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吴亦兵则进一步补充道，“应该说我们既投平台，也投新药原研机构。换句话说，就是科研和开发。用大家最容易理解的电商举例，赋能平台就像淘宝、天猫，原研药就像天猫上的有知识产权的品牌。大量同质化的商品类似于我们说的仿制药，仿制药的壁垒很低，不符合我们的投资主题。有比较优势的龙头企业有自己护城河的。护城河就是知识产权。知识产权怎么来的呢？是团队和研发能力。另外，医疗器械和医疗大数据，也是一个很大的热点。”

1．半年报披露，公司买入返售金融资产期末余额147.26亿元，主要系股票质押式回购业务。报告期内买入返售金融资产计提减值准备1.63亿元，报告期末减值准备余额10.2亿元。请公司补充披露：（1）截至目前相关业务开展、存续项目期限结构、风险管控等情况；（2）结合被质押标的股票市值变化、违约、诉讼、减值测试方法等情况，具体说明相关减值测算的依据，并分析相关减值计提的充分性和合理性。

Adobe第一财季毛利润为22.04亿美元，高于去年同期的18.20亿美元。Adobe第一财季运营利润为8.95亿美元，高于去年同期的7.23亿美元。Adobe第一财季总运营支出为15.09亿美元，高于去年同期的11.17亿美元。其中，研发支出为4.65亿美元，高于去年同期的3.49亿美元；销售和营销支出为7.82亿美元，高于去年同期的5.81亿美元；总务和行政支出为2.16亿美元，高于去年同期的1.70亿美元；已收购无形资产摊销支出为4657万美元，高于去年同期的1715万美元。

总结新财富也好，非新财富也罢，我们绝不否认卖方研究市场中存在着大量优秀的团队和个人。但是，通过上述数据分析，总体卖方研究的成果质量十分低下，甚至从整体上来说，看卖方的研究报告还不如自己扔硬币做决定效果来得好。另一方面，卖方研究长期以来存在着严重的报喜不报忧的现象。

“此次可转债事件或将打乱万达原有的战略布局。”新时代证券分析师胡浩认为，目前院线行业处于调整阵痛期，不少影院亏损倒闭。国家电影局发文鼓励院线并购，行业兼并重组加快，万达龙头院线公司在这一时期应通过不断收购重组，强化龙头地位。但目前万达电影的财务状况并不乐观，想要进去高速扩张急需资本注血。万达年报显示，截至 2016 年末、2017 年末、2018 年末及 2019 年 3 月 31 日，公司的合并口径资产负债率分别为 43.57%、43.13%、38.84%及 38.13%，长期高于行业平均标准。

25分钟内就将PM2.5的数值降至100以下，45分钟以后PM2.5数值就已经降至了10以下，此后一直维持在个位数。而噪音值？几乎跟环境底噪相差无几。只要你不是贴在出风口处生活，实际上所有空净的睡眠档工作噪音都可忽略不计。最重要的是它能否在控制噪音的同时，满足房间空气净化的任务？这就是“装作很卖力工作”和“真的很卖力工作”的区别了。